浅析《征求意见稿》后第三方支付牌照含金量发生微变

时间:2021-06-07 19:18:40
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来源:易万佳

自央行的《征求意见稿》出台后，易万佳天猫转让平台获悉，第三方支付牌照的估值现以降低，一边是追求盈利多元化，一边是监管大棒来袭。第三方支付机构试图一张牌照通吃的业务模式已难以为继。未来只要涉及金融业务，第三方支付机构就必须与相关金融机构合作或自获金融牌照，其含金量被降低。

从央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、保监会推出《互联网保险业务监管暂行办法》，到最新出台规范第三方支付行业的《征求意见稿》，可以看出，监管部门的分业监管思路正逐步渗入互联网金融领域。无论是P2P、第三方支付、众筹，还是互联网保险、网络消费金融等线上金融业务，均有望进入细则频出的监管时代。

易万佳官方网店转让有关人员指出，第三方支付机构主要从事网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单等业务，但在实际操作中，诸多第三方支付机构的业务触角已经延伸至资金托管、信贷、理财、债权融资等类银行金融业务，并借助绕开银联、与银行直连的方式打通线上清算通道，形成一个有实无名的线上清算机构。这些都是监管层所不能容忍的。

这次，监管层发文意在规范支付业务以外的综合金融服务。换句话说，第三方支付机构必须以小额、快捷的金融中介服务商为定位，对支付之外的资金存管、清算、借贷等类存款类清算的业务则需划定一定边界。如此一来，人们对多功能的第三方支付机构牌照的收购热情也出现变化，引发待售支付机构估值缩水。有消息称，目前支付市场中第三方支付牌照的含金量大概是每张5000万元，而今交易活跃度受到抑制，售价将进一步降低。

抢注第三方支付牌照的热潮或将减退，行业发展更趋理性。官方淘宝商城转让的相关人员表示，自牌照制度实施以来，第三方支付牌照成为市场抢夺的稀缺资源，在获得支付牌照的企业中，真正能够通过通道业务获利的凤毛麟角，很多都在玩概念、屯牌照。监管办法对第三方支付机构的定位，让其发展空间和业务模式有了清晰的方向，预期收益被框死，势必会削弱市场对牌照的估值，使第三方支付市场更趋理性。

易万佳官方相关人员认为，现阶段，互联网金融与传统金融机构在功能上正逐步趋于融合。通过延伸支付链条，支付机构可以创造更多的业务空间和盈利模式，且每个新的业务空间都可能超越支付本身的价值。在第三方支付行业整体盈利情况并不乐观的背景下，支付机构想方设法拓展各类综合金融服务并不难理解。

据悉，现在发出来的(第三方支付)牌照大概有270家，但是盈利的不超过10家，有200多家都在生死线上。我们都知道在互联网时代每个领域做不到前三名几乎就无法存活，所以按照央行的业务分类，市场最多能够容纳大约20家企业，这就导致剩下的企业必须要在其他地方突破。

不可否认的是，目前第三方支付机构两极分化严重，支付宝、银联支付、财付通等排名靠前的支付机构占据市场八成份额，剩下两成份额则被200多家中小支付机构争夺。为寻求更多收益，第三方支付机构对P2P进行资金托管十分普遍，以此获取托管服务费、实名认证费、短信发送费等，并在托管过程中还产生了资金沉淀与风险准备金的隐性收入。

不仅如此，随着第三支付机构对P2P运行规则的熟悉，支付机构不甘于单纯做通道业务，开始直接涉足P2P业务，而这不免与第三方支付公司内部的沉淀资金产生混淆，甚至出现客户备付金挪用的现象。。而这也正是部分互联网金融集团的最新策略，其中支付牌照仅仅是打通系统内支付结算的一项基础设施，更多的金融服务则需拿下小贷、基金、银行、保险、理财等相关销售或经营牌照。

最后，易万佳官方相关人员分析，由于《管理办法》正在征求意见，各项规定依然充满变数，支付机构则纷纷与央行等监管部门进行沟通和反馈意见。随着互联网支付的快速发展，用户信息安全和资金安全已经成为一个社会焦点，必须加强防控。但文件内容有些还会讨论和调整，相信最后的定稿会是符合社会大众和这个时代的需求的。

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